Mercados Liberalmente Regulados, reflexión en medio de la crisis.

Hay una vieja frase india que creo que es la que mejor identifica el momento en que vivimos y da la mejor explicación a la crisis financiera del minuto: 

"Es mejor ser el usurero del pueblo que el viejo pascuero".

Primero que todo intentemos hacer una crisis con algunos pocos ingredientes,  probablemente me voy a perder detalles, pero para la cocción no son necesarios.

Receta Crisis Sub Prime:

- Gobierno medianamente manejado por corporaciones.

- Instituciones financieras, excesivamente ambiciosas.

- Clientes finales (deudores) que no saben evaluar su propio riesgo.

 Modo de uso de los ingredientes:

Primero hay que preparar la mezcla entre gobierno y corporaciones, las últimas ávidas de acrecentar sus utilidades urgen a un gobierno para que mejore la industria de la construcción en el país, mucha presión y harto calor a la olla.,... sumado a algo de presión social el gobierno inventa las hipotecas de alto riesgo,  e instrumentos de nombres extraños como bonos basura e instituciones financieras que aceptan deudores de mucho riesgo, gran solución y muchos aplausos para terminar con la crisis de los 30´... 

"Fannie Mae was created in 1938, under President Franklin D. Roosevelt, at a time when millions of families could not become homeowners, or risked losing their homes, for lack of a consistent supply of mortgage funds across America."

Extraído de: http://www.fanniemae.com/aboutfm/index.jhtml;jsessionid=4E2D4KE2KJBJBJ2FECHSFGQ?p=About+Fannie+Mae

 http://www.freddiemac.com/corporate/about_freddie.html

Luego ponemos a nuestros deudores que no conocen limitaciones y no piensan en como pagarán el dividendo de mañana, sino que hoy tengo para la cuota y punto. Este ingrediente se mezcla con las financieras que les cobran carísimo, los metemos en el horno unos años y resultado:

Las financieras habían prestado a todo quien solicitaba dinero, y luego emitido papeles para obtener recursos y financiar sus operaciones, estos instrumentos se venden en muchas partes del mundo y como la gente los compra siguen poniéndole leña al fuego de la cocción. 

Pasa otro periodo de reposo de la mezcla y nos damos cuenta que la cartera de estas instituciones es pésima, por ende los papeles que habían comprado las otras compañías valían nada y upss... parece que hicimos una crisis o no sólo eso... parece que se nos paso la mano explotó la olla.!!!

Cual fue el error en la receta?.... donde nos equivocamos?,...

Evidentemente todos los ingredientes tienen algo de culpa, pero yo creo que es más culpa del gobierno que apoyó el crecimiento indiscriminado de una industria que simplemente no tenia por donde crecer a las tasas que exigían y en vez de reconvertir siguieron poniéndole fuego a la olla.

El gobierno se terminó convirtiendo en el “Viejito Pascuero.”

 ¿Este es un problema del libre mercado?...  No, esto no es 100% libre mercado, si los inversores no hubiesen creído que estaban bajo el alero de "Tío Sam" (gobierno) simplemente no otorgarían esos créditos puesto que no eran sostenibles a las tasas de riesgo de los deudores; en cambio, si les toca poner el dinero de su bolsillo simplemente no lo prestan o exigen tasas tan altas que hubiesen ahuyentado a casi todos los postulantes a deudores. 

Probablemente se les llamaría los “Usureros del pueblo”.

 Porque es mejor ser el Usurero que el Viejo Pascuero ,en el pueblo.... suena extraño pero la razón es sencilla, el Usurero hace que la gente trabaje y valore lo que tiene y piense dos veces antes de ir a pedirle algo, prefieren el trabajo y ahorro al crédito, en cambio el viejito Pascuero regala y hace que la gente pierda conciencia del valor de las cosas fomentando la flojera del pueblo.

¡Mercado libremente regulado! (disculpe Prof. Berrios por usarle su idea.)

 La idea de aquello es mantener un mercado libre con alta competencia privada pero con garantías estatales. Esto sumado a grandes regulaciones en el otorgamiento de los prestamos y la utilización de éstas garantías.

Herramienta sumamente utilizada en Chile a través de los créditos CORFO, ej: FOGAIN y  FOGAPE que poseen garantías del Estado y se otorgan a través de instituciones financieras, pero establecen reglas claras en torno al riesgo máximo que se va a aceptar, las clasificaciones de los deudores a los cuales se les pueden otorgar los fondos e incluso en que se van a utilizar los fondos otorgados.

Es evidente que la experiencia de crisis anteriores nos ha hecho crecer, sobre todo porque a pesar de la poca profundidad de nuestro mercado en estas materias estamos a años luz de gigantes como USA.

Que tengan una linda semana.

 Jorge Aravena A.

jaraveac@gmail.com

*Gracias Vale Vale por tu corrección.-